Quand investir : timing, DCA et lump sum
Faut-il investir d'un coup ou étaler ? Les données répondent clairement, et la psychologie ajoute une nuance. Quant au market timing, il demande d'avoir raison deux fois.
22.1 Ce que disent les données
Sur les marchés actions, investir tout d'un coup (lump sum) fait mieux qu'étaler ses achats (DCA) dans environ 66 à 68 % des cas. Tout simplement parce que les marchés montent plus souvent qu'ils ne baissent, et que rester en cash coûte le rendement.
Mais étaler réduit le regret et la dispersion des résultats. Le choix est donc le suivant :
| Situation | Recommandation |
|---|---|
| Vous investissez votre épargne mensuelle | Versement programmé automatique. Ce n'est pas du « DCA » : c'est simplement investir ce que vous gagnez. |
| Vous recevez une grosse somme (héritage, vente, prime) et vous êtes serein | Lump sum |
| Même situation, mais perdre 20 % le mois suivant vous empêcherait de dormir | Étalement sur 6 à 12 mois maximum. Au-delà, le coût d'opportunité devient important. |
22.2 Le coût du market timing
Sur les 30 dernières années du S&P 500, un investisseur qui a manqué les 10 meilleures séances finit avec environ la moitié du capital de celui qui est resté investi en permanence. Or 7 de ces 10 meilleures séances sont survenues dans les 15 jours suivant l'une des 10 pires. Sortir en panique, c'est presque à coup sûr rater le rebond.
Le market timing oblige à avoir raison deux fois : quand sortir, et quand rentrer. Un investisseur qui a raison 60 % du temps sur chaque décision n'a que 36 % de chances de réussir l'aller-retour complet. Moins que s'il ne faisait rien.
22.3 La règle en cas de krach
Écrivez-la maintenant, tant que vous êtes calme :
- Je ne vends rien.
- Je maintiens mes versements programmés.
- Si j'ai des liquidités en plus de mon épargne de précaution, j'augmente mes versements de 50 % pendant 6 mois.
- Je ne consulte mon portefeuille qu'une fois par mois.
Signée, datée. C'est un contrat entre vous et votre futur vous, en panique.